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101.06.07國泰台大:金融情勢逼近緊縮

推估6月央行江維持利率不變 可暫緩緊縮 但不易急轉為寬鬆

國泰台大產學合作團隊指出,3月以來因證所稅政策不確定及歐債危機浮現衝擊,整體金融情勢出現迅速而明顯的變化,股市呈現價跌量縮,隔拆利率也有較明顯上漲,造成金融情勢指數 (FCI)從2月的87上升至5月的110,金融情勢由「趨向寬鬆」轉成「趨向緊縮」,已逼近「緊縮」狀態。

加上近期新台幣兌美元匯率亦出現較大貶值幅度,研究團隊預估,除非歐元區的風險急速惡化,推估6月21日央行理監事會上,央行應仍會保持淡定 (維持利率不變),國內金融情勢或可暫獲舒緩,但恐不易急轉為寬鬆。

團隊編制的FCI,參酌股票市場、利率市場及外匯市場的指標製定而成,但FCI趨勢顯示,自2月以來FCI大幅緊縮近20%,以如此資金動能恐不足以支應經濟成長率「保3%」所需的成長動能。

加上近期歐元區的希臘債務風險及西班牙金融體系危機恐擴大,市場恐慌情緒持續緊繃。國內證所稅議題雖仍有爭議,但不確定因素已經降低;加上近期新台幣兌美元匯率出現較大貶值幅度。研究團隊預估,除非歐元區風險急速惡化,央行應仍會維持利率不變,研判國內金融情勢或可暫獲舒緩,但恐不易急轉為寬鬆。